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台湾交友网始祖「爱情公寓」,翻身最强飙股转型记

2020-06-24 来源:Y轻生活
台湾交友网始祖「爱情公寓」,翻身最强飙股转型记

揪团合购不奇怪,但你想过连法说会都可以揪团吗?

「有人想参加尚凡 PTT 股票版第一次法说会吗?」3 月 19 日,以交友网站「爱情公寓」闻名的尚凡,暌违 2 年的第一场法说会,竟然是在 PTT 上发文揪乡民参加。尚凡董事长张家铭在板上发文,让想参加的人「+1」报名,还送鸡排和珍奶,这也是台股史上第一场 PTT 乡民法说会。

大家对它好奇,因为去年它终结连续 3 年亏损转亏为盈,每股盈余(EPS)一口气冲上 13.48 元,推动股价成长,全年涨幅超过 260%,摘下上柜公司年度涨幅冠军。

转型过程中,过去尚凡常被提及,4 名师大附中高中同学在铁皮屋创业的故事,还有了新变化。原本合伙创业 17 年的伙伴,4 人竟有 2 人脱队,1 人还跑去卖保健食品!这些年,他们到底发生什幺事?

手机交友反转优势
宛如上演社群版虾 P 大战

做为台湾交友网站始祖、最高曾囊括 8 成国内交友网站市占的爱情公寓,尚凡在 2013 年以每股 164 元风光上柜,成为台湾首档社群网站个股。但上柜不到 1 年半,营收下滑,股价还摔到只剩下四分之一。

张家铭回忆,2014 年,网路产业从电脑转向手机,客户开始习惯用手机交友,但他们还来不及建立好新通路,竞争对手东南亚交友 App「BeeTalk」就杀进来,「像是空军轰炸」。

原来,爱情公寓也遭遇当年 PChome 与虾皮竞争的艰难处境。

该守成?该转向?
4 人会议决定烧钱攻海外

BeeTalk 狂烧钱、找名人代言、打焦土战的策略,对尚凡带来不小冲击,原本稳定上升的营收开始衰退,未见转机。当时,尚凡手上有上柜募来的两亿元现金,张家铭说,公司有两条路可选:一是顾好本业,营收虽然会缓步下滑,但仍可小赚;二是投资手机市场,但有几年会亏损,且不保证成功。

在董事会中,他们也有挣扎,有人主张保守应对,有人要冲。争执不下时,一向被视为最保守的创办人之一舒雨凡,跳出来说:「如果我们有 2、3 亿时,都不敢冲,到时候剩 2、3 千万的时候,还敢冲吗?」

4 名创办人讨论后,张家铭拍板定案:去冲!拚转型。依照尚凡财报,这 4 位股东占超过 4 成的大股份,所以被外部股东干预主导的机率相对低。

只是,他们口中的冲,却不是跟海外来的对手直接在台湾烧钱对战,反而选择直指海外市场,开发 App 新品卖到海外。

「没有道理,别人可以这样打台湾,我们不能这样去打其他国。」张家铭说。

相较大部分公司转型,都是先从小範围的试点开始做起,尚凡却一口气在一年内做了超过 20 个国际市场,这是长尾效应(注:指多个小市场的总和,可大于单一大市场)的逻辑。张家铭分析,在这 20 场仗中,只要在 10 个市场抢下点,加总都比台湾市场大。

他们花百万以上年薪请 App 工程师,拚命从 LinkedIn 跟海外交流协会捞行销人才。「当时我们德国、法国也找,还有美国、墨西哥、秘鲁、阿根廷、比利时,好多喔……」张家铭说。

上柜就亏损被批炒股
团队互打气:不要害怕失败

这几乎是 3 年亏损的转型计画。「第一年投资研发、第二年行销,第三年是收敛,检视投入的 ROI(投资报酬率)」,他们跟当地的行销人员,签一年的约,若市场没做起来就收掉,如阿根廷后来就收掉,最后,20 几个市场砍了近 10 个。

过程中,团队互相提醒,「接下来 2、3 年,我们会被大家炮火隆隆,各种的冷嘲热讽,大家就是不要去管外界的声音,专心把产品营运做好,不要害怕失败。」张家铭说。

2015 年,是尚凡转型计画启动的第一年,也是由盈转亏的第一年,刚上柜就亏损。张家铭回忆,当时几乎是每办一场法说会,就被「洗脸」一次。

「你看这间公司就是上市 160(元)啊,现在股价剩下 7、80,5、60,2、30,就是在炒股啊。」他回忆外界批评。

一位不愿具名的法人指出,尚凡当初股价下跌得太兇,在短短一个月内,从 3 位数掉到 2 位数,伤害不少散户。最低点时,尚凡成交量只剩下 1 张。

「你就是不要害怕亏损,如果你害怕这件事情,你永远只能在台湾打陆军,别人就是在陆海空三军一直在轰炸你,你的陆军就炸掉。」张家铭说。

亏损了,发不出年终奖金怎幺办?尚凡竟为了让员工继续前行,将奖金制度从获利抽成改为营收。但还没等到获利就先发奖金,也加大公司亏损。2016 年,也就是转型第二年,公司还在亏,但营业费用,是 2 年前的 1.5 倍。

尚凡独董、爱评网创办人何吉弘观察,团队紧密的信任关係,是尚凡能彻底执行策略的关键。「他们有一个绝对共识是,当所有人意见僵持不下,就给家铭决定,」何吉弘说。

尚凡在海外快速推出的交友 App 甜甜圈,因为锁定「严肃交友」的市场,更精準的让想结婚的人,平均使用一年就可步入礼堂,加上他们快速在海外瞄準的市场,很多都没类似产品,带来了获利。去年,他们另一个新业务 iPair 直播,也带动转亏为盈。

内部创业「有梦就支持」
转型期,2 位创办人单飞去

2018 年,尚凡交出漂亮的转型成绩单,一次赚回 3 年亏损金额。

有意思的是,4 个合伙人,有 2 人却在去年决定单飞。一位是原总经理林志铭,由尚凡出资 20%,做以物易物电商平台 Swapee。另一个则是林东庆,成立大研生医做保健食品,为尚凡百分之百持股的子公司。

好不容易走过低潮却分手!这个时间太吊诡。

原来,3 年前,为了鼓励内部创业,尚凡每年 4、5 月间会举办 Idea Shows,开放员工提案,发展分众市场产品,像 iPair 直播服务、主打年轻社群交友的 WeTouch,及从 2017 年开始贡献获利的婚恋交友 App 甜甜圈,都来自员工提案。

大家没想到的是,第一个申请外部创业计画的,竟是合伙人林志铭。

2018 年的一个晚上,张家铭接到林志铭的电话,说晚点要买啤酒去他家聊聊。「认识那幺久,没事不会晚上来我家,」张家铭说。

那晚,林志铭怀着忐忑的心对张家铭说的第一句话是:「我有一个请求,你可不可以理解我?」他从 2017 年开始酝酿物品交换电商平台的想法,但直到 2018 年,公司状况较稳定时才正式提出。

「很想要去闯一下,离开我们 4 个人建立的巢、事业的家,要飞出去,可是怕伤了他们的心。」林志铭说。

张家铭乍听时愣了一下,后来转为支持,还说服其他伙伴。「他有这个梦想,我们就要支持他」,他说,「现在,林志铭就有点像顾问的角色,那也就够了,他并不是就跟你老死不相往来,如果我阻止他去创业,反而有可能变这样。」

他笑说,他们像是女子团体 S.H.E,林志铭就是田馥甄,后者虽然自己出唱片,但还是一个团体。「我们没有拆伙啊,是单飞不解散」,张家铭说。

这几年来尚凡的主力营收,从婚恋交友虚宝,转变为直播打赏,商业模式做了很大的改变。台新投顾副总经理黄文清说,接下来就要看这个商业模式是否能持续。以国内最大的直播公司 M17 财报数字来看,前 10 大打赏顾客就占了总收入 11.8%,高集中度曾引起质疑,相关细节也将成为投资人给予评价的基準。

而以投资角度来看,尚凡在 3 年前发行的 1,071 张、每股成本只有 20.68 元的私募股,将在今年 5 月 4 日闭锁期满公开交易。如果尚凡无法维持近日的高成交量水準,将成为不小的卖压,投资人须谨慎。

身为一个领导者,张家铭是怎样看待这几年剧烈的获利与人事起落?他只回答:「我们公司的 slogan(口号)叫玩乐打拚 100 年,」「我们的初心没什幺变,」很多事,你够胆放长期来看,就会有不同视角,滋味自也不同。

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